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震荡市下关注低风险投资

2020-04-20 07:19:19上海证券报

受疫情蔓延影响,近期全球金融市场颇不平静,风险资产纷纷受挫,频频出现“见证历史”时刻。在市场震荡调整的时候,投资者纷纷寻找“避风港”。布局具有低波动、低回撤特征的低风险投资,不失为一个“避震”的好办法。

什么是低风险投资?由于不同个人、不同家庭处于不同的资产管理阶段,对风险的偏好不同,所以对低风险投资的理解也不尽相同。在当前市场震荡调整背景中,可以将低风险定义为“大部分时间里,可以获得正收益的投资”。投资中我们可以改变策略,却不能放弃目标。市场上有6400多只基金,投资者不妨从以下几个角度切入,去寻找具备低风险投资特征的产品。

其一,采取量化对冲策略,剥离系统性风险。量化对冲是指借助统计方法、数学模型等数量化研究手段,并利用股指期货等金融工具对冲市场风险,力争为投资者赚取剥离市场系统性风险后确定性较高的收益。常见的量化对冲基金在建立股票多头组合的同时,通过卖空股指期货对冲系统性风险。多空对冲策略中股票多头组合的部分,类似于一个指数增强组合,以获得相对指数的超额收益为目标。其中,富国量化对冲策略三个月就是一只典型的量化对冲策略产品。

其二,聚焦GARP 策略。GARP 策略就是用合理的价格去买成长,考虑价值因素与成长因素,试图寻找被市场低估又具有较强的持续稳定增长的股票。其特点就是有效平滑收益与波动,力争实现长期稳定盈利的目标。

其三,市场风格难捉摸,不妨多关注FOF。FOF即基金中的基金,FOF并不是直接投资股票、债券或者货币工具,而是投资于基金,并且是通过专业的基金经理对市场上的基金进行筛选,找出市场上优秀的基金进行投资,以达到二次分散单一品种、单一投资管理人和单一投资区域风险,增强稳定收益的目的。布局FOF,或是做好资产配置的有效选择之一。

其四,低波动踏浪而来,布局具备低波动风格的产品。其中低波动策略风格的主动权益类产品,是指相较于其他主动权益类产品,更注重标的风险控制;通过精选个股和严控组合风险,力争控制净值回撤。富国美丽中国基金经理、有着“低波哥”之称的张啸伟认为,追求长期回报必须平衡收益与波动之间的关系,通过大类资产适时配置,严格控制回撤,以期获得二者最佳的性价比。

其五,定开债基,锁定了时间,缓解了焦虑。定期开放式债基,采用“封闭运作+定期开放”相结合的模式,在约定的固定期限内封闭运作,定期开放期间才可集中申购赎回。封闭运作的形式,在牺牲一定流动性的前提下,让投资者在一定程度上避免受市场情绪的影响而追涨杀跌。此外,基金经理也能在择时、择券及久期策略上有较大的发挥空间。所以说,通过一定的锁定期限,定开债基能力争获得更积极稳健的收益。

(傅雯)